استراتژی‌هایی برای استقرار مجدد سرمایه EB-5

توسط کریستین چن و والتر اس. گیندین

مفهوم استقرار مجدد یا سرمایه گذاری مجدد سرمایه پس از تحقق سرمایه گذاری اولیه EB-5 از قبل در ذهن بسیاری از ذینفعان EB-5 تا زمانی که عقب نشینی برای اتباع چینی در ماه می 2015 اعلام شد. و در حالی که بحث های زیادی وجود داشت. در صنعت در مورد اینکه چه چیزی مستلزم یا باید مستقر شود، تنها در ژوئن 2017 بود که USCIS دستورالعمل خط مشی خود را به روز کرد که ما راهنمایی رسمی در مورد نیاز سرمایه در معرض خطر برنامه EB-5 و استقرار مجدد سرمایه دریافت کردیم.

اول، USCIS توضیح مهمی ارائه کرد مبنی بر اینکه سرمایه EB-5 فقط در طول "دوره ماندگاری" سرمایه گذار - یعنی دو سال اولیه اقامت دائم قانونی مشروط - لازم است در معرض خطر قرار گیرد و سرمایه گذار "نیازی ندارد". برای حفظ سرمایه گذاری خود پس از دوره ماندگاری." دوم، USCIS معیارهایی را برای اجرای «استقرار بیشتر» سرمایه معرفی و بیان کرد، از جمله این الزام که هر گونه استقرار بیشتر باید همچنان نیاز سرمایه در معرض خطر را مطابق با اسناد EB-5 اساسی برآورده کند. USCIS همچنین دو نمونه از سرمایه‌گذاری‌های مجاز برای استقرار بیشتر را ارائه کرد - سرمایه‌گذاری در یک پروژه ساخت‌وساز دیگر یا اوراق قرضه شهرداری انتشار جدید، مانند هزینه‌های زیرساختی.  

متأسفانه، USCIS هیچ راهنمایی کتبی اضافی یا توضیحی در مورد استقرار بیشتر فراتر از اعلامیه های اولیه خود در دستورالعمل سیاست ارائه نکرده است. با توجه به اینکه رسیدگی به دادخواست های I-829 بیش از 829 سال طول می کشد، چشم انداز کمی برای بازخورد به موقع در مورد هر استراتژی استقرار بیشتر اجرا شده در قالب قضاوت های دادخواست مطلوب I-3 وجود دارد. بر این اساس، هجوم اولیه صنعت به سرمایه گذاری های باز استقرار به طور قابل توجهی متفاوت از انجام سرمایه گذاری های اولیه EB-5 به نظر نمی رسد. اما با گذشت بیش از دو سال از ارائه راهنمایی USCIS، زمان آن فرا رسیده است که وضعیت فعلی استقرار مجدد در سراسر چشم انداز EB-5 را از نزدیک بررسی کنیم و برخی از جایگزین ها و بهترین شیوه ها را در نظر بگیریم.

استقرار مجدد می تواند بازدهی را به همراه داشته باشد

ساختار سرمایه‌گذاری‌های EB-5 برای مدت طولانی بر نیاز به قیمت‌گذاری سرمایه EB-5 کمتر از تامین مالی سنتی بانکی برای ایجاد انگیزه در کسب‌وکارهای ایجاد شغل مستقر برای تطبیق با نظارت اضافی و گزارش‌دهی مورد نیاز توسط USCIS استوار شده است. و در حالی که سرمایه گذاران EB-5 معمولاً مایل به پذیرش بازده کمتر سرمایه خود در طول 5-7 سال سرمایه گذاری اولیه EB-5 هستند، سرمایه گذاران کمتری مایل هستند که این کار را برای 5-10 سال دیگر در طول استقرار مجدد ادامه دهند. صادقانه بگویم، نیازی به قفل کردن سرمایه برای یک دوره پنج ساله یا بیشتر با حداقل بازده نیست. سرمایه‌گذاری‌های استقرار مجدد را می‌توان به گونه‌ای ساختار داد که فرصت‌هایی را برای سرمایه‌گذاران فراهم کند تا در گزینه‌های بی‌شماری سرمایه‌گذاری کنند که می‌توانند بازده نرخ بازار را به همراه داشته باشند.

در عمل، وجوه استقرار مجدد به اوراق قرضه شهری جدید، وام‌های نیم‌ساختی، و/یا سرمایه‌گذاری ترجیحی در املاک و مستغلات هدایت شده‌اند. با این وجود، می‌توان فهرست گزینه‌های سرمایه‌گذاری را برای گنجاندن وجوه باز استقرار سرمایه تلفیقی که پروژه‌های متعدد را پوشش می‌دهد، گسترش داد تا در معرض دید سرمایه‌گذاران در بازار متنوع شود. بنابراین چگونه یک مرکز منطقه ای سرمایه گذاری(های) باز استقرار مناسب را برای سرمایه گذاران EB-5 خود انتخاب می کند؟ 

با توجه به اینکه کشورهای مختلف برای سال‌های مختلف به قهقرا می‌روند، یک جایگزین سرمایه‌گذاری مجدد برای همه کارآمد نخواهد بود. سرمایه‌گذارانی که شرایط باز استقرار نسبتاً کوتاه دارند (مثلاً 2 تا 3 سال) ممکن است نخواهند در یک سرمایه‌گذاری طولانی‌مدت باز استقرار مناسب برای سرمایه‌گذارانی بمانند که بیش از 10 سال از ویزا عقب افتاده باشند. همچنین، طول دوره باز استقرار بر اهداف هر سرمایه گذار از نظر بازده مورد انتظار، نیازهای نقدینگی و تحمل ریسک تأثیر می گذارد. در نهایت، امکان کاهش عقب ماندگی که بازه‌های زمانی استقرار مجدد را کوتاه می‌کند، می‌تواند در تصمیم‌گیری سرمایه‌گذار در هنگام بررسی جایگزین‌های استقرار مجدد نقش داشته باشد.   

مانند هر تصمیم سرمایه گذاری، بسیار مهم است که سرمایه گذاران EB-5 مناسب بودن یک سرمایه گذاری مجدد خاص را ارزیابی کنند. به این ترتیب، مراکز منطقه ای باید سرمایه گذاری های استقرار مجدد مطابق با EB-5 را متناسب با نیازها و اهداف سرمایه گذاران خود ارائه دهند.

استقرار مجدد یک سرمایه گذاری است که مشمول نظارت سرمایه گذاری است

سرمایه گذاری های EB-5 اوراق بهادار تحت نظارت SEC هستند. سرمایه گذاری های باز استقرار نیز تفاوتی ندارد. اکثر سرمایه‌گذاران EB-5 برای سرمایه‌گذاری اصلی EB-5 بر اساس پیشنهادی که پروژه خاص EB-5 را توصیف می‌کرد، مشترک شدند، اما به احتمال زیاد حاوی جزئیاتی در مورد سرمایه‌گذاری مجدد نبود. و حتی اگر پیشنهاد اولیه به طور کلی اجازه می داد که سرمایه گذاری های دیگر پس از سرمایه گذاری اصلی EB-5 انجام شود، فرآیند انتخاب سرمایه گذاران در واقع سرمایه گذاری بعدی ممکن است نیاز به رضایت سرمایه گذار برای هر گونه سرمایه گذاری بعدی داشته باشد. اکثر سرمایه گذارانی که مایل به ادامه ویزای EB-5 خود هستند، احساس می کنند که مجبورند سرمایه گذاری معقولی را که متناسب با شرایط فردی هر سرمایه گذار باشد، تایید کنند. در چنین مواردی، یک مرکز منطقه ای موظف است یک مشاور ثبت شده در SEC را برای ارائه مشاوره برای اطمینان از رعایت قوانین تناسب SEC و FINRA دعوت کند.   

قابل درک است که راهنمایی سیاست USCIS در مورد استقرار مجدد ممکن است خارج از تخصص اکثر مشاوران مالی یا مدیران ثروت باشد. با وجود 792 مرکز منطقه ای EB-5 مورد تایید USCIS که در حال حاضر در ایالات متحده فعالیت می کنند، واضح است که همه مراکز منطقه ای تجربه، قابلیت ها و/یا منابع کافی برای تطبیق با همه گزینه های سرمایه گذاری مجدد را ندارند. در برخی موارد، بسیاری از مراکز منطقه‌ای تنها تعداد انگشت شماری سرمایه‌گذار دارند و ارائه طیف وسیعی از راه‌حل‌های استقرار مجدد برای سرمایه‌گذاران آن به سادگی گزینه مناسبی نیست.

راه‌های دیگر با شدت کمتری وجود دارد که مراکز منطقه‌ای می‌توانند جایگزین‌های سرمایه‌گذاری مجدد را ارائه دهند که موقعیت فردی سرمایه‌گذار را مطابق با قوانین مناسب بودن SEC و FINRA در نظر می‌گیرد. به عنوان مثال، برای سرمایه‌گذارانی که مراکز منطقه‌ای آنها هیچ راه‌حلی برای استقرار مجدد ارائه نمی‌دهند، یا گزینه‌های ارائه شده برای سرمایه‌گذاران جذاب نیستند، مراکز منطقه‌ای می‌تواند به سرمایه‌گذاران اجازه دهد تا به توزیع مجدد سرمایه‌شان در سرمایه‌گذاری‌های استقرار مجدد که توسط یک مرکز منطقه‌ای دیگر ساختار یافته است، رأی دهند، مشروط بر اینکه اسناد حاکمیتی این امکان را داشته باشد. 

خط پایین

طبق سیاست USCIS، سرمایه‌گذاران باید سرمایه خود را «در معرض خطر» از طریق سرمایه‌گذاری مجدد سرمایه پس از تحقق سرمایه‌گذاری اولیه EB-5 حداقل برای مدت زمان نگهداری خود حفظ کنند. مانند هر سرمایه‌گذاری، هنگام استفاده مجدد از سرمایه EB-5، سرمایه‌گذاران در معرض خطرات بازار هستند. با این حال، این بدان معنا نیست که استقرار مجدد یک سرمایه گذاری پرخطر است یا باید باشد، و همچنین نباید تنها گزینه "ایمن" پروژه EB-5 دیگری باشد.

در واقع، همه پیشنهادات باز استقرار باید تحت غربالگری دقیق پروژه و بررسی های لازم توسط تمام مراکز منطقه ای قرار گیرند. پروژه‌های جامع و دارای اطلاعات مالی مناسب عموماً با مستندات کافی برای توضیح و اثبات پشته سرمایه، استراتژی سرمایه‌گذاری و هرگونه استراتژی خروج همراه هستند. اینها ویژگی هایی هستند که اپراتورهای مرکز منطقه ای باید در ارزیابی سرمایه گذاری احتمالی برای استقرار مجدد به دنبال آن باشند.

جذب یک مشاور سرمایه گذاری ثبت شده نیز توصیه می شود. با دقت لازم، سرمایه‌گذاری‌های باز استقرار می‌توانند الزامات مهاجرت سرمایه‌گذاران را برآورده کنند و در عین حال بازدهی قابل قبولی را به همراه داشته باشند.

کریستین چن

کریستین چن از زمان پیوستن به CanAm در سال 2002، ابتکارات استراتژیک و کارایی عملیاتی CanAm Enterprises را شکل داده است. چن به عنوان مدیر عملیاتی، بر چندین کارکرد تجاری متمایز EB-5 نظارت می‌کند و یک کارمند جهانی با بیش از 40 عضو را مدیریت می‌کند. چن ابتکارات مختلفی را برای حمایت از عملیات CanAm رهبری کرده است. او در رویدادهای صنعت صحبت کرده است، در مورد مسائل برنامه EB-5 بحث کرده و بر اساس تجربه مدیریت اجرایی خود بینشی ارائه کرده است. چن مدرک لیسانس خود را از دانشگاه شیکاگو و کارشناسی ارشد را از دانشگاه کلمبیا دریافت کرد.

مشاهده نمایه کامل

سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این مقاله صرفاً نظرات نویسنده است و لزوماً بیانگر نظرات ناشر و کارکنان آن نیست. یا شرکت های وابسته به آن اطلاعات موجود در این وب سایت به عنوان اطلاعات عمومی در نظر گرفته شده است. این مشاوره حقوقی یا مالی نیست. مشاوره حقوقی یا مالی خاص فقط می تواند توسط یک متخصص دارای مجوز با آگاهی کامل از تمام حقایق و شرایط موقعیت خاص شما ارائه شود. قبل از شرکت در برنامه EB-5 باید با کارشناسان حقوقی، مهاجرتی و مالی مشورت کنید. تمام سوالاتی که پست می کنید در دسترس عموم قرار خواهند گرفت. اطلاعات محرمانه را در سوال خود وارد نکنید.