نوشتهی مایکل هریس
وزارت امنیت داخلی (DHS) و خدمات شهروندی و مهاجرت ایالات متحده (USCIS) یک آییننامه پیشنهادی مهم را برای اجرای ... منتشر کردهاند. EB-5 اصلاحات و قانون یکپارچگی 2022 (RIA)این قانون پیشنهادی که قرار است در تاریخ ۲ ژوئیه ۲۰۲۶ در روزنامه رسمی فدرال منتشر شود، یکی از مهمترین تحولات نظارتی EB-5 از زمان تصویب قانون RIA در ۱۵ مارس ۲۰۲۲ است.
این پیشنهاد هنوز نهایی نیست. اکنون وارد مرحلهی ابلاغ و اظهار نظر در قانون آیین دادرسی اداری شده است. مهلت ارائه نظرات کتبی ۶۰ روز پس از انتشار در روزنامهی رسمی فدرال خواهد بود که با فرض انتشار در ۲ جولای ۲۰۲۶، باید حدود ۳۱ آگوست ۲۰۲۶ باشد. پس از آن، وزارت امنیت داخلی باید نظرات را بررسی کند، اصلاحات را در نظر بگیرد و قبل از الزامآور شدن هرگونه الزام قانونی جدید، قانون نهایی را منتشر کند.
اگرچه بخش عمدهای از قانون پیشنهادی، آنچه را که ذینفعان EB-5 از زمان RIA با آن زندگی کردهاند، تدوین میکند، اما چندین ماده به طور معناداری بر ساختار پروژه، ثبت نام سرمایهگذاران، نقل و انتقال، مستندسازی منبع بودجه، انطباق با قوانین مرکز منطقهای و برنامهریزی I-829 تأثیر خواهد گذاشت.
RIA سرانجام یک چارچوب نظارتی کامل دریافت میکند
این قانون پیشنهادی، مقررات EB-5 را با حذف و حفظ 8 CFR 204.6 قدیمی و با ایجاد یک 8 CFR Part 204 جدید، زیربخش D، برای پروندههای EB-5 پس از RIA، سازماندهی مجدد خواهد کرد. DHS اظهار میدارد که مقررات قدیمی عموماً در مورد دادخواستهای ثبت شده قبل از 15 مارس 2022 اعمال میشود، در حالی که زیربخش جدید، برنامه پس از RIA را اداره خواهد کرد.
این چیزی بیش از یک پاکسازی فنی است. از سال ۲۰۲۲، این صنعت تحت ترکیبی از متن قانونی، فرمهای USCIS، بهروزرسانیهای دفترچه راهنمای سیاست، سوالات متداول، راهنمایی ذینفعان و رویههای قضایی فعالیت کرده است. آییننامه پیشنهادی تلاش DHS برای گرد هم آوردن آن مقامات پراکنده در یک ساختار نظارتی واحد است.
وزارت امنیت داخلی پیشنهاد تدوین قانون دو ساله پس از RIA را داده است
یکی از بزرگترین تیترها این است دوره پایداریوزارت امنیت داخلی (DHS) پیشنهاد میکند این موضع که سرمایهگذاران پس از RIA عموماً نیازی به حفظ سرمایهگذاری خود برای کل دوره اقامت مشروط ندارند، تدوین شود. در عوض، سرمایه مورد نیاز باید حداقل به مدت دو سال، از تاریخی که سرمایه مورد نیاز در معرض خطر قرار میگیرد، سرمایهگذاری شده باقی بماند، از جمله در صورت لزوم، در اختیار نهاد ایجادکننده شغل قرار گیرد.
این موضوع مهم است زیرا تا حد زیادی دستورالعملهای قبلی USCIS در مورد حفظ حریم خصوصی پس از RIA را دنبال میکند، که موضوع جنجال و دعاوی حقوقی در صنعت شد. آییننامه پیشنهادی، آن سیاست را از یک دستورالعمل فرعی به یک قانونگذاری مبتنی بر اخطار و نظر منتقل میکند.
با این حال، یک نکته ظریف مهم وجود دارد: قانون پیشنهادی مستلزم آن است که مبلغ سرمایهگذاری در تاریخ ثبت درخواست ویزای مهاجرتی EB-5 همچنان سرمایهگذاری شده باقی بماند. برای پروژههایی با شرایط وام کوتاه یا ساختارهای بازپرداخت سریع، این الزام تاریخ ثبت ممکن است به یک مسئله مهم در تهیه پیشنویس و اظهار نظر تبدیل شود.
سرمایهگذاریهای جزئی و سپردهگذاری همچنان امکانپذیر است، اما سرمایهگذاری کامل هنوز اهمیت دارد
قانون پیشنهادی اذعان میکند که یک سرمایهگذار میتواند با سرمایهگذاری یا «فعال بودن در فرآیند سرمایهگذاری» واجد شرایط باشد. وزارت امنیت داخلی همچنین اذعان میکند که سرمایهگذاران میتوانند همچنان از ترتیبات سپردهگذاری برای نشان دادن سرمایهگذاری فعال خود استفاده کنند.
اما این پیشنهاد، تمایز عملی بین تعهد وجوه و تکمیل سرمایهگذاری قائل میشود. برای اهداف دوره سرمایهگذاری دو ساله، اگر وجوه در حساب امانی نگهداری شوند، زمان صرفاً به این دلیل که سرمایهگذار پول را در حساب امانی قرار داده است، آغاز نمیشود. دوره سرمایهگذاری پس از تأیید و آزادسازی از حساب امانی به فعالیت تجاری ایجاد شغل آغاز میشود.
این میتواند بر پروژههایی که از فراخوانهای مرحلهای سرمایه، آزادسازی با تأخیر سپرده یا ساختارهای اشتراک استفاده میکنند، تأثیر بگذارد؛ ساختارهایی که در آنها سرمایهگذار کل مبلغ را تعهد کرده اما هنوز تمام وجوه به NCE یا JCE اختصاص نیافته است.
مبالغ سرمایهگذاری کدگذاری شده و افزایشهای آتی در راه است
قانون پیشنهادی، مبالغ سرمایهگذاری RIA را تدوین میکند: حداقل مبلغ سرمایهگذاری استاندارد مبلغ سرمایهگذاری کاهشیافته برای پروژههای TEA و زیرساختی، ۱,۰۵۰,۰۰۰ دلار است و مبلغ سرمایهگذاری کاهشیافته برای پروژههای TEA و زیرساختی، ۸۰۰,۰۰۰ دلار است.
وزارت امنیت داخلی همچنین پیشنهاد میکند که از اول ژانویه ۲۰۲۷ و پس از آن هر پنج سال یکبار، تعدیلات خودکار مبلغ سرمایهگذاری را بر اساس شاخص قیمت مصرفکننده (CPI-U) و گرد شده به نزدیکترین ۵۰،۰۰۰ دلار، مدون کند.
این پیشنهاد همچنین شامل مبلغ سرمایهگذاری قابل توجه ۱,۴۰۰,۰۰۰ دلاری برای سرمایهگذاریهای «منطقه اشتغال بالا» است که پس از تاریخ اجرایی شدن قانون نهایی آینده ثبت میشوند. این امر میتواند برای پروژههایی که واجد شرایط TEA یا رسیدگی به زیرساختها نیستند و در مناطق اشتغال بالا واقع شدهاند، اهمیت داشته باشد.
قوانین TEA و زیرساختها اهداف مهم اظهار نظر خواهند بود.
DHS به طور خاص درخواست اظهار نظر در مورد تعیین TEA با نرخ بیکاری بالاشامل منابع داده مناسب، محاسبات بیکاری موزون، و تمدید انتصابهای قبلی.
این قانون پیشنهادی همچنین به دنبال نظراتی در مورد اینکه چه نوع پروژههایی باید به عنوان پروژههای زیرساختی واجد شرایط باشند، میباشد. این نکته قابل توجه است زیرا کنار گذاشتن زیرساختها یکی از کماستفادهترین دستهبندیهای RIA بوده است، که بخشی از آن به دلیل عدم اطمینان در مورد نحوه تفسیر آن توسط USCIS است.
برای توسعهدهندگان و مراکز منطقهای، مفاد TEA و زیرساختها ممکن است از مهمترین بخشهای این قانون باشند.
تأمین مالی پل با محدودیت پیشنهادی عمدهای روبرو است
پیشنهاد وزارت امنیت داخلی حذف استفاده از تأمین مالی پل بازپرداخت شده به عنوان مبنایی برای اثبات ایجاد شغل در برنامه EB-5. این یک تغییر عمده نسبت به رویه قبلی EB-5 خواهد بود، که در آن اغلب از تأمین مالی موقت برای شروع ساخت پروژهها قبل از جمعآوری کامل سرمایه EB-5 استفاده میشد.
وزارت امنیت داخلی (DHS) کاملاً در را نبسته است. این آژانس از عموم مردم در مورد گزینههای دیگر، از جمله اینکه آیا تأمین مالی موقت باید با محدودیتهایی مانند محدودیتهای سررسید یا سقفهایی بر اساس درصدی از کل هزینههای پروژه مجاز باشد، نظرخواهی میکند.
این موضوع احتمالاً نظرات قابل توجهی را از سوی مراکز منطقهای، توسعهدهندگان، اقتصاددانان و گروههای صنعتی به دنبال خواهد داشت.
واجد شرایط بودن کسب و کارهای مشکلدار حذف خواهد شد
یکی دیگر از پیشنهادهای اصلی، حذف کسبوکارهای مشکلدار به عنوان وسیلهای برای احراز صلاحیت EB-5 است. از نظر تاریخی، پروندههای کسبوکار مشکلدار به سرمایهگذاران این امکان را میدادند که از طریق حفظ شغل و نه ایجاد شغل، واجد شرایط شوند. در عمل، پروندههای کسبوکار مشکلدار نسبتاً نادر بودند، اما حذف این دسته همچنان گزینه EB-5 قدیمی را از بین میبرد.
برنامههای کاربردی پروژه حتی محوریتر میشوند
قانون پیشنهادی، محوریتِ فرم درخواست پروژه مرکز منطقهایسرمایهگذاران مرکز منطقهای تنها پس از ثبت درخواست پروژه مرتبط توسط مرکز منطقهای میتوانند درخواست خود را ثبت کنند و واجد شرایط بودن آنها منوط به تأیید مداوم آن درخواست است.
این بدان معناست که استراتژی فرم I-956F حتی حیاتیتر میشود. درخواست پروژه صرفاً یک پیشنیاز رویهای نیست؛ بلکه طبق قانون پیشنهادی، به مبنایی مداوم برای واجد شرایط بودن سرمایهگذار در دادخواستها تبدیل میشود.
وزارت امنیت داخلی همچنین رویههایی را برای اصلاحات پیشنهاد میکند، از جمله اصلاحات مربوط به سرمایهگذاران در مواردی که یک مرکز منطقهای، NCE یا JCE خاتمه یافته یا ممنوعالفعالیت شده است. در برخی شرایط، اگر سرمایه سرمایهگذار حداقل به مدت دو سال سرمایهگذاری شده باقی بماند و مشاغل مورد نیاز ایجاد شود، هیچ اصلاحیهای لازم نخواهد بود.
استقرار مجدد همچنان ادامه دارد، اما با حفاظهای بیشتر
DHS به طور خاص درخواست اظهار نظر در مورد جابجایی سرمایه سرمایهگذاراز جمله فرآیندی که مراکز منطقهای باید برای مستندسازی انطباق با قوانین استفاده کنند.
به نظر میرسد قانون پیشنهادی، منعکسکنندهی دنیای پس از RIA است که در آن، اگر سرمایهگذار قبلاً الزام سرمایهگذاری دو ساله را برآورده کرده و ایجاد شغل رخ داده باشد، نیازی به جابجایی سرمایه صرفاً به دلیل انباشت طولانی ویزا نیست. DHS صریحاً خاطرنشان میکند که تفسیر آن، نیاز NCEها را به جابجایی سرمایه صرفاً برای حفظ وجوه سرمایهگذار در معرض خطر به دلیل تأخیرهای طولانی مدت ویزا، محدود میکند.
با این اوصاف، استقرار مجدد مشمول قوانین انطباق رسمیتر، مستندات و ریسک اجرایی خواهد بود.
مدیریت صندوق، حسابهای جداگانه و سیستمهای انطباق، جدیتر میشوند
این قانون پیشنهادی، مفاد RIA مربوط به حسابهای جداگانه و مدیریت صندوق را اجرا خواهد کرد. مراکز منطقهای، NCEها و JCEها باید انتظار بررسی دقیقتری بر جریان سرمایه سرمایهگذاران، ثبت سوابق، نظارت و گواهینامههای انطباق داشته باشند.
این بخشی از یک موضوع گستردهتر است: DHS صرفاً صلاحیت سرمایهگذاران را تنظیم نمیکند. بلکه اکوسیستم EB-5، از جمله مراکز منطقهای، NCEها، JCEها، مروجین، مدیران صندوق و افراد درگیر با نهادهای EB-5 را تنظیم میکند.
وزارت امنیت داخلی (DHS) پیشنهاد میدهد که قوانین ثبت نام برای تبلیغکنندگان مستقیم و شخص ثالث اجرا شود. این آژانس به طور خاص در مورد فرآیند ثبت نام تبلیغکنندگان نظرخواهی میکند.
مروجین و نمایندگان مهاجرت با قوانین ثبت رسمی مواجه هستند
این یکی دیگر از پیشرفتهای مهم در زمینه رعایت قوانین است. مراکز منطقهای و NCEها باید اطمینان حاصل کنند که مروجین، نمایندگان مهاجرت و سایر واسطهها به درستی ثبت شدهاند، از طریق توافقنامههای کتبی حقوق دریافت میکنند و در صورت لزوم اطلاعات آنها افشا میشود.
ممیزیها، بازدیدهای میدانی، تحریمها و ممنوعیتها به ابزارهای اجرایی اصلی تبدیل میشوند
این قانون پیشنهادی، ممیزیها، بازدیدهای میدانی، جریمههای نقدی، تعلیقها، محرومیتها و اخراجها را اعمال خواهد کرد.
این امر تأیید میکند که برنامه پس از RIA از یک مدل عمدتاً مبتنی بر دادخواست به یک رژیم انطباق با نظارت سنگین در حال حرکت است. مراکز منطقهای و حامیان پروژه باید انتظار داشته باشند که USCIS بر مستندسازی، جریان سرمایه، انطباق با اوراق بهادار، فعالیت مروجان، ایجاد شغل و واجد شرایط بودن مداوم تمرکز کند.
مقررات مربوط به امنیت ملی و کلاهبرداری گسترده است
این قانون پیشنهادی، مفاد RIA را که برای محافظت از برنامه EB-5 در برابر کلاهبرداری و تهدیدات امنیت ملی طراحی شده است، اجرا خواهد کرد.
این اختیارات میتوانند بر سرمایهگذاران، مراکز منطقهای، NCEها، JCEها و افراد درگیر با نهادهای EB-5 تأثیر بگذارند. آنها همچنین ممکن است به USCIS اجازه دهند فراتر از چارچوب سنتی RFE، NOID و رد درخواست، از جمله تحریمها و ممنوعیتها، اقداماتی انجام دهد.
قوانین برداشت و لغو خودکار شفافسازی شدهاند
وزارت امنیت داخلی همچنین پیشنهاد میکند که روند پردازش درخواستهای انصراف و لغو خودکار دادخواستهای مربوط به طبقهبندی مهاجران شفافسازی شود.
این میتواند برای سرمایهگذارانی که از پروژهها انصراف میدهند، به دنبال حفظ تاریخهای اولویتدار هستند یا درگیر ساختارهای سرمایهگذاری اصلاحشده یا جایگزین میشوند، اهمیت داشته باشد.
چه زمانی میتوان قانون نهایی را منتشر کرد؟
از آنجا که این یک قانون پیشنهادی است، تا زمانی که DHS فرآیند APA را تکمیل نکند، هیچ چیز قطعی نمیشود. با فرض انتشار در دفتر ثبت فدرال در ۲ ژوئیه ۲۰۲۶، نظرات باید تقریباً تا ۳۱ آگوست ۲۰۲۶ ارائه شوند. پس از آن، DHS باید قبل از انتشار قانون نهایی، نظرات مهم را بررسی و به آنها پاسخ دهد.
هیچ مهلت اجباری برای وزارت امنیت داخلی (DHS) برای صدور آییننامه نهایی وجود ندارد. یک جدول زمانی بسیار دقیق میتواند منجر به صدور قانون نهایی در اواخر سال ۲۰۲۶ شود، به خصوص اگر DHS بخواهد قوانین نهایی قبل از اولین تعدیل خودکار مبلغ سرمایهگذاری در ۱ ژانویه ۲۰۲۷ اعمال شوند. یک جدول زمانی واقعبینانهتر میتواند اوایل تا اواسط سال ۲۰۲۷ باشد، به خصوص با توجه به حجم قانون، پیچیدگی برنامه EB-5 و احتمال اظهار نظرهای گسترده از سوی ذینفعان صنعت.
همچنین ممکن است قانون نهایی بلافاصله پس از انتشار لازمالاجرا نشود. بخشهایی از این پیشنهاد به تاریخهای لازمالاجرایی که برای یک دوره پس از انتشار قانون نهایی تعیین شدهاند، اشاره دارد، از جمله مفادی که 60 روز پس از انتشار نهایی لازمالاجرا میشوند.
غذای اصلی
این قانون پیشنهادی فقط یک اقدام اداری نیست. این اولین تلاش جامع برای تنظیم برنامه EB-5 پس از RIA است.
برای سرمایهگذاران، مهمترین مسائل شامل نگهداری، جابجایی، مستندسازی منبع تأمین مالی، ریسک تأیید پروژه و حمایتها در صورت تأیید یک مرکز منطقهای، NCE یا JCE میشود.
برای مراکز منطقهای و توسعهدهندگان، مهمترین مسائل شامل درخواستهای پروژه، تأمین مالی پل، روششناسی TEA، واجد شرایط بودن زیرساختها، مدیریت صندوق، ثبت نام برگزارکنندگان، ممیزیها، اصلاحات و مواجهه با اجرا میشود.
صنعت باید این دوره اطلاعرسانی و اظهار نظر را به عنوان یک فرصت حیاتی تلقی کند. بسیاری از مفاد پیشنهادی احتمالاً سالها رویه EB-5 را شکل خواهند داد. مهمترین نظرات صرفاً به قوانین نامطلوب اعتراض نخواهند کرد؛ بلکه باید جایگزینهای عملی ارائه دهند که از یکپارچگی برنامه محافظت کنند و در عین حال توانایی سرمایه EB-5 را برای تأمین مالی پروژههای واقعی و ایجاد مشاغل واقعی حفظ کنند.
سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این مقاله صرفاً نظرات نویسنده است و لزوماً بیانگر نظرات ناشر و کارکنان آن نیست. یا شرکت های وابسته به آن اطلاعات موجود در این وب سایت به عنوان اطلاعات عمومی در نظر گرفته شده است. این مشاوره حقوقی یا مالی نیست. مشاوره حقوقی یا مالی خاص فقط می تواند توسط یک متخصص دارای مجوز با آگاهی کامل از تمام حقایق و شرایط موقعیت خاص شما ارائه شود. قبل از شرکت در برنامه EB-5 باید با کارشناسان حقوقی، مهاجرتی و مالی مشورت کنید. تمام سوالاتی که پست می کنید در دسترس عموم قرار خواهند گرفت. اطلاعات محرمانه را در سوال خود وارد نکنید.
