نوشته مارتا لیلو
توسعهدهندگانی که به دنبال جذب سرمایهگذاران EB-5 و تضمین موفقیت پروژههای خود هستند ، باید منافع سرمایهگذاران، تقاضای بازار را در نظر بگیرند و هنگام توسعه ساختار سرمایه پروژههای خود، جزئیات لازم را ارائه دهند. این درک در چشمانداز سرمایهگذاری در حال تحول امروز بسیار مهم است، همانطور که توسط وکلای پروژه EB-5 برجسته شده است.
به گفته ایرینا روستووا ، وکیل مهاجرت و نماینده FINRA ، ساختار تأمین مالی نقش محوری در جذب سرمایه لازم دارد. اگر ساختار مجموعه سرمایه نتواند سرمایهگذاران را جذب کند، بعید است که بودجه مورد نیاز را تأمین کند.
"شما می توانید پروژه ما را به گونه ای ساختار دهید که برای شما مناسب باشد. اما اگر برای سرمایه گذاران جذاب نباشد، نمی توانید سرمایه EB5 را جذب کنید.
درک علاقه سرمایه گذاران با دانستن اینکه ترجیحات آنها نسبت به سهام و وام چگونه است آغاز می شود.
روستووا توضیح میدهد که انتخاب تأمین مالی EB-5 در ۱۵ سال گذشته به سمت بدهی تغییر کرده است. او میگوید: «در آن زمان، سرمایهگذاران ایده مالکیت بخشی از پروژه را دوست داشتند، اما با گذشت زمان، سرمایهگذاران متوجه شدند که وقتی به عنوان یک سرمایهگذار سهام وارد میشوید، ریسکهای شما بیشتر است. اما مهمتر از آن، شما نمیدانید چه زمانی قرار است خارج شوید، بنابراین اگر خوش شانس باشید، شاید ظرف پنج سال خارج شوید.»
کریس فولگر، رئیس شرکت هومفد، توضیح میدهد که مدل سهام به دلیل انعطافپذیریاش برای توسعهدهندگان EB-5 جذاب بود . «ما به انجام این کار با سهام عادت داشتیم و در ترازنامه، سهام داشتیم. ما فقط خودمان را به هم متصل کردیم. ما پروژه را با سهام تأمین مالی کردیم و EB5 که ارائه شد، چه 10٪ و چه 100٪، به هیچ وجه بر زمانبندی پروژه تأثیری نداشت.»
وام ها اکنون انتخاب ارجح برای توسعه دهندگان باتجربه و سرمایه گذاران EB-5 هستند که گزینه های بازپرداخت و نرخ های بهره واضح تر را ارائه می دهند.
اکثر سرمایه گذاران می خواهند پول خود را در پروژه بگذارند و دقیقا بدانند که چه زمانی آن را پس می گیرند. بنابراین به همین دلیل است که مدل بدهی محبوبیت بیشتری دارد. روستوا میگوید: سرمایهگذاران مایلند که سود را قربانی کنند، مایلند به مدل بدهی که در آن نرخ بهره اسمی است در مقایسه با مدل سهام که در آن ممکن است به طور بالقوه 5% یا 6% درآمد داشته باشند.
این گزینه ساختار تامین مالی ایمن تر و قابل پیش بینی تر را برای توسعه دهندگان فراهم می کند. او می افزاید: «این باعث می شود آنها احساس امنیت کنند. «اگر چیزی یک وام ارشد است، میتوانیم به اسناد نگاه کنیم تا مطمئن شویم که آنها تأمین مالی پشتیبان دارند. اگر آنها طرح A هستند اما برنامه B وجود ندارد، بسیار خطرناکتر از وارد شدن به پروژه ای است که در آن شما در موقعیت حق ثانویه قرار دارید، اما تمام منابع مالی در آن وجود دارد.
برای شی آرمسترانگ ، وکیل اوراق بهادار EB-5 و شریک در بردلی آرانت بولت کامینگز، یکی دیگر از مزایای داشتن وام EB-5 به عنوان موقعیت ارشد برای توسعهدهندگان، برای اهداف پیشپرداخت است. "شما لازم نیست نگران نقض هیچ یک از قراردادهای بدهی ارشد خود باشید و احتمالاً با EB-5 و موقعیت ارشدی مانند شما، انعطافپذیری بیشتری برای پروژه وجود دارد."
قراردادهای پروژه EB-5 باید شامل چه چیزی در مورد ساختار سرمایه باشد
توسعه دهندگانی که می خواهند سرمایه گذاران را با ساختار سرمایه خود جذب کنند، باید اسناد و مدارک دقیق و شفاف را به آنها ارائه دهند. آرمسترانگ هشدار می دهد: «متاسفانه، من تعداد زیادی قراردادهای وام EB-5 را می بینم که بسیار کم هستند.
به گفته روستوا، وضوح بسیار مهم است، زیرا "مقررات یواشکی" می تواند جذابیت پروژه را از منظر قانونی کاهش دهد. "اگر این سرمایه گذاران توسط یک متخصص مالی با صلاحیت نمایندگی شوند یا اگر این سرمایه گذاران با یک عامل خوب کار می کنند، یک عامل بازدارنده در بازار خواهد بود، آنها به این شرایط پایبند خواهند بود. اگر قرارداد وام شما را به عنوان یک پروژه 3 ساله بازاریابی می کنید، موارد عجیب و غریب این است که اگر قرارداد وام شما تمدیدهای زیادی داشته باشد، اما یک تمدید 5 ساله دارید که حتی در مطالب بازاریابی خود به آن اشاره نمی کنید. این یک پرچم قرمز است.
اینها اسناد توافقنامه همچنین باید شرایط بازپرداخت را از درآمد EB5 برای توسعه دهنده روشن کند. من آن را در پروژه های قبلی و فضای EB-5 دیده ام. توسعهدهنده ادعا میکند که 25 درصد معادل [سرمایهگذار EB-5] را کاهش داده است، اما آنها مقرراتی را در نظر میگیرند و میگویند اگر در مسابقه به مقدار مشخصی رسیدند، مقداری از آن پول را بیرون میکشند.
سعی کنید از آن اجتناب کنید. پروژه شما باید به گونه ای باشد که وقتی همه اصطلاحات خلاصه می شوند و واضح است که هنوز با آنچه در بازار وجود دارد رقابتی است.
آیا ساختار سرمایه پروژه EB-5 ایده آل برای توسعه دهندگان وجود دارد؟
این بازیگران EB-5 موافق هستند که کارآمدترین ساختار، سرمایه EB-5 را با بودجه خود حامی یا توسعه دهنده متعادل می کند.
آرمستونگ توضیح میدهد که سرمایهگذاران EB-5 از پروژههایی که 100% به سرمایه آنها وابسته است اجتناب میکنند، زیرا توسعهدهندگان و حامیان مالی «نقشهای در بازی» باقی نمیگذارند.
Foulger پیشنهاد می کند که هر چه توسعه دهنده پول بیشتری بگذارد، برای سرمایه گذار EB-5 ایمن تر است.
روستوا نشان می دهد: "من می گویم 50٪ تامین مالی EB-5 در موقعیت وام ارشد، 50٪ سرمایه توسعه دهنده و یک گزینه پشتیبان بسیار قوی. اگر بودجه EB-5 جمعآوری نشود، واضح است که مرکز منطقهای بسیار قوی که میدانم ظرفیت جمعآوری این سرمایهها در یک پروژه خوب را دارد، اما یک گزینه پشتیبان بسیار قوی است. بنابراین، اگر توسعهدهنده 50 درصد سهام قرار داده باشد؟
زمان بندی پروژه EB-5 و قدمت می تواند بر جذابیت ساختار سرمایه تأثیر بگذارد
زمان بندی پروژه EB-5 و تجربه توسعه دهنده می تواند بر جذابیت ساختار سرمایه آن تأثیر بگذارد.
به گفته Foulger، عدم قطعیت نگرانی هایی را برای توسعه دهندگان و سرمایه گذاران ایجاد می کند. یکی از بزرگترین مسائل برای توسعه دهندگانی که به استفاده از EB-5 و سرمایه گذاران فکر می کنند این است که اگر تنها بخشی از سرمایه EB-5 جمع آوری شود، پروژه چگونه ساخته می شود. اگر شما یک توسعه دهنده هستید، چگونه می خواهید آن را از بین ببرید؟ زیرا زمانبندی همه چیز است، و EB5 تا زمانی که پول میرود چیزی جز قطعی نیست.»
برای روستوا، هر چه پروژه بیشتر باشد، بهتر است. ما در واقع می توانیم بررسی کنیم که آیا همه چیز در مسیری که باید حرکت می کند یا خیر. اگر ساخت و ساز از قبل شروع شده باشد، اگر تامین مالی وجود داشته باشد، زمان شگفت انگیزی برای ورود سرمایه گذار است. اگر ساخت و ساز نزدیک به اتمام است، مطمئناً ما خطرات ساخت و ساز شما را کاهش می دهیم. با این حال، این واقعیت برای اکثر پروژه ها نیست، بنابراین آنها نیاز به جذب منابع مالی دارند.
توسعه دهندگان جدیدی که وارد صحنه EB-5 می شوند، با وجود داشتن پشته های سرمایه جذاب، ریسک های مهم تری را برای سرمایه گذاران ایجاد می کنند. اگر یک توسعهدهنده جدید باشد و آنها فقط نامههای قصد یا برگههای اصطلاحی داشته باشند، اما همه چیز مشروط است و تامین مالی EB5 است، بسیار خطرناک است. بنابراین ما می خواهیم ببینیم که آیا این سرمایه پشتیبان است یا تامین مالی پشتیبان. ما قطعاً می خواهیم ببینیم که این اسناد اجرا شده اند.»
Foulger اضافه می کند که مشاوران حقوقی EB-5 برای سرمایه گذاران همچنین در هنگام مطالعه ساختار به تجربه حامیان پروژه نگاه می کنند. آیا آنها چندین بار این کار را انجام دادهاند و آیا ترازنامهای برای حمایت از آن در آینده دارند؟»
توسعه دهندگان همچنین باید رقابت خود را بشناسند و ترجیحات سرمایه گذاران را برای جذب سرمایه درک کنند.
روستوف توصیه می کند که برای موفقیت در پروژه ها باید شرایط مشابه یا بهتری نسبت به سایر پروژه ها ارائه دهند. ممکن است بهترین ایدهها را داشته باشید، اما اگر با کارهایی که پروژههای دیگر انجام میدهند مقایسه نشود و پروژههای دیگر میتوانند شرایط بهتری را ارائه دهند، آنگاه میدانید که نمیتوانید به خوبی این سرمایهها را جمعآوری کنید.»
Foulger نتیجه می گیرد که توسعه دهندگان باید در مورد آنچه در بازار وجود دارد و آنچه قابل فروش است واقع بین باشند.
سلب مسئولیت: نظرات بیان شده در این مقاله صرفاً نظرات نویسنده است و لزوماً بیانگر نظرات ناشر و کارکنان آن نیست. یا شرکت های وابسته به آن اطلاعات موجود در این وب سایت به عنوان اطلاعات عمومی در نظر گرفته شده است. این مشاوره حقوقی یا مالی نیست. مشاوره حقوقی یا مالی خاص فقط می تواند توسط یک متخصص دارای مجوز با آگاهی کامل از تمام حقایق و شرایط موقعیت خاص شما ارائه شود. قبل از شرکت در برنامه EB-5 باید با کارشناسان حقوقی، مهاجرتی و مالی مشورت کنید. تمام سوالاتی که پست می کنید در دسترس عموم قرار خواهند گرفت. اطلاعات محرمانه را در سوال خود وارد نکنید.
